成本端支撑减弱制冷剂价格集体回落

上周，国内制冷剂市场价格除R142b外整体有所回落。

截至11月19日，R22均价21000元/吨，周环比下跌10.64%；R32均价17000元/吨，周环比下跌8.11%；R125均价在51000元/吨，周环比下跌5.56%；制冷剂R134a均价在42500元/吨，周环比下跌6.59%。而R142b厂家报价基本维持在17.5到18万元的高位水平。需求端来看，下游空调、汽车等方面对于制冷剂需求平稳，未能起到提振效果，外贸订单也较为疲软。供给端来看，制冷剂企业整体装置运行平稳，货源相对充足。成本端来看，无水氟化氢成本端硫酸价格出现高位松动迹象，氯化物三氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯等材料价格也均出现了不同程度的下滑。

综合来看，预计短期内失去成本支撑的制冷剂价格仍有一定下滑可能性。但考虑到三代制冷剂基线年末年即将到来，制冷剂供给端后续将逐步缩紧，从制冷剂生产企业角度出发，也难以承受长时间的价格战和亏损经营，因此制冷剂即使价格下跌，也预计不会再回到本轮价格战期间的价格低位。

国内液氯市场价格继续回落。数据显示，截至11月19日，国内市场液氯价格为600~800元/吨。需求端方面，下游企业“抄底”意味渐浓，逢低价下单，因此尽管价格下滑，但液氯市场成交情况良好，也对目前液氯的市场价格形成了一定的支撑。基于液氯价格的大幅回落，下游材料成本端失去支撑，三氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯、三氯化磷等前期价格炒到了高位的产品近来也出现了明显的跟跌现象。预计后续短期内液氯及其下游材料价格将继续震荡整理。

海外疫情严重，国际原油价格持续震荡，化工品价格回落，外贸订单不及预期风险，制冷剂需求不及预期风险，环保政策进一步限制氟化工企业开工风险。

来源：万联证券