资本运作7年，多想云终圆刘建辉上市梦

来源：直通IPO 文/邵延港

创业16年，85后福建商人刘建辉，终于迎来了属于自己的IPO。

11月9日，整合营销解决方案提供商多想云，正式在港交所挂牌交易。上市首日，多想云高开48.47%，但之后盘中破发。截至上午11时，多想云股价报1.82港元/股，总市值为14.56亿港元。

刘建辉1985年出生于福建三明市，19岁因上大学来到了泉州。泉州创业氛围浓厚，刘建辉也深受熏陶。刘建辉大三时在校园里创业，2015年底时把公司送上新三板，但在那之后，刘建辉就开始致力于公司层次更高的上市之路。殊不知，圆梦这一刻竟让刘建辉等了7年。

从校园开始的创业故事

2006年，刘建辉还在上大三，是华侨大学艺术团团长，妥妥的文艺青年。

在负责校园活动与企业接洽的过程中，刘建辉发现泉州的鞋服企业很多，每年都会举办不少发布会、年会、尾牙，甚至明星歌友会，学校里有的学生或者社团，偶尔还会接一些企业的商演活动。

刘建辉发现虽然泉州此类活动很多，但当时泉州市场上具有一定规模的公关公司非常少。在供需失衡的市场环境下，刘建辉把握住了潜在商机。据相关采访透露，刘建辉当年便和两位刚毕业的合作伙伴出资3万元，共同创办了当时泉州第一家大学生文化传媒公司泉州多想。

靠着先人一步发现商机的空隙，刘建辉在创业前几年发展迅速，并且奥运会进一步带动了运动鞋服市场的扩张，泉州多想靠着福建鞋服厂商，成为当时规模和影响力排在首位的公关营销公司。

但市场会变化，好运不会一直在一个地方。随着泉州大量鞋服企业的总部陆续搬到了厦门，刘建辉在泉州的发展遭遇瓶颈，市场和人才都受到了限制。“三分天注定，七分靠打拼”，刘建辉充分发挥了那七分打拼的作用。

2012年，刘建辉决定主动改变，决定将公司营运总部迁移厦门。离开自己从校园创业就开始扎根的舒适区，去一个尚且还是未知的地方重新开启创业历程，多想互动正式成立。

不过，刘建辉意识到，市场和创业初期相比已发生巨大变化，而且厦门市场的竞争对手很多，也很强，刘建辉遇到了创业过程中的第一次挑战。但刘建辉作为成熟的创业者，搬总部的同时，已经决定对公司业务进行变革，即从传统营销进入创新营销。

事实证明刘建辉的方向是对的，没用多久，刘建辉带着公司成为公关行业的翘楚。公司的服务对象不在过度依赖之前的鞋服厂商，将触角延伸到房地产、通信、汽车、家居、IT等不同行业，包括万达、万科、中国电信、雷克萨斯、宝马、奥迪等。

2013年，多想互动营收达到1068万，2014年营收达到1955.53万。尽管与行业头部还有很大差距，但白手起家的刘建斌已经在厦门公关界站稳脚跟。

2015年，刘建辉计划让多想互动在新三板挂牌，因为只有多一条融资渠道，才有机会继续发展而不受被行业头部公司并购的烦恼。

这时，大学同学薛李宁带着投资款向刘建辉走来，顺利成为多想互动股东中除刘建辉夫妇二人外的最大股东。只不过，好友薛李宁的投资却让多想互动在之后冲击A股的过程中饱受争议。

2015年底，多想互动在新三板挂牌，刘建辉体验到了第一次敲钟的感觉。

冲A理想破灭，梦圆港股

刘建辉对上市很执着，新三板之后又产生了冲A的规划，但资本市场对于刘建辉来说却是一场持久战。

2019年6月19日，多想互动已经向中国证监会提交上市申请，2020年6月30日，多想互动向深交所提交上市申请，其创业板IPO获受理。

多想互动仅用了3个月就通过了创业板上市委审议，2020年11月12日，多想互动从新三板摘牌退市，并在11月23日向创业板提交了注册申请。

在上市最后关头，由于多想互动的净利润从2019年的8000.2万元下降至2020年的3178.4万元。根据相关规定，倘通过中国证监会审议的申请人的经营业绩较上年同期下降50%以上，或者预期下一报告期间财务业绩下降50%以上的，中国证监会暂不批准其上市。

多想互动最终在2021年1月11日终止注册，刘建辉首次冲A因疾而终。

谁曾想，两个月后刘建辉意外遇到了一次可以上市的机会。

2021年3月，上交所主板公司吉祥股份接洽刘建辉，吉祥股份拟出资8亿元至10亿元，购买除薛李宁冻结股份之外的多想互动83.12%股份，支付方式为70%以股权支付，30%以现金支付。本次交易完成后，多想互动将成为上市公司的控股子公司，吉祥股份也由此转型互动营销。

吉祥股份给多想互动整体估值暂定为9亿元至11亿元，而按照此前多想互动上市发行25%新股，融资4.05亿元估算，其估值约为16亿元。

为了能够上市，刘建辉最初还是动心了，并向吉祥股份做出了业绩承诺，即2021年至2023年的扣非后利润分别不低于0.6亿、0.9亿、1.1亿元，三年净利润累计2.6亿元。

刘建辉执着于上市，吉祥股份仅是借收购多想互动来转型，最终刘建辉与吉祥股份未能就支付方式一事达成一致，双方放弃了重组计划。

先是IPO失败，再是面对并购方的压价收购，刘建辉最终放弃在A股的上市机会，开始转战港股，想亲手把公司送上资本市场。

为实现境外上市，刘建辉不得不对多想互动股权架构做调整。

2021年9月，刘建辉将多想互动的主体业务移入厦门即刻互动，由刘建辉、曲硕夫妇和其他股东持有权益。两个月后，厦门即刻互动改制为外商投资企业，并引入新股东。随后，刘建辉将厦门即刻互动转移到多想云。由此，刘建辉打造了一个新的香港上市主体多想云。

在转战港交所时，值得注意的是，在创业板发审委问询时，大学同学薛李宁因所持股份被质押而遭问询，但刘建辉通过股权架构调整，使得薛李宁已不在股东序列中了，这也让上市少了一层不稳定因素。

2022年1月31日，刘建辉带着全新的多想云向港交所递交招股书，六个月后再次递交招股书，直至2022年10月20日，才通过港交所聆讯。

闽商朋友圈助力，刘建辉要乘“云”起飞？

客户多来自闽系企业，而闽商朋友圈的助力，刘建辉在转战港股的过程中也多次受益，先是客户兼房东的鸿星尔克总裁吴荣照入股，再是福建总商会副会长、安踏副总裁赖世贤出资1000万港元做了唯一的基石投资者。此外，依靠朋友圈的助力，刘建辉接触到了知名投资人黄迪（Asia One）。

在客户相对稳定的情况下，刘建辉有精力对业务进行变革。16年间，公司业务实现了从策划商业活动，到互动营销，到数字化整合营销服务的变革。

刘建辉上一次的业务类型转变，主要是一位关键人物的回归，即刘建辉创办泉州多想时的校友黄婷婷，现任多想云股东、执行董事。黄婷婷家在厦门，后来离开泉州多想在厦门工作，当刘建辉带着公司来到厦门时，黄婷婷正在广告营销行业中大放异彩。

2016年，黄婷婷回归多想互动，并担任总裁职位，她所擅长的体育+时尚两大产业的商业营销研究，对公司之后的战略布局产生了极大影响，也正是在2016年，多想云营收过亿元。依靠业务前景，深创投出资1500万元，认购了多想云2017年的定增股份。

多想云当前的主要收入来源于活动内容营销，由于主要客户是运动鞋服品牌和快消品，所以多想云主要策划体育和时尚相关板块的活动。

多想云虽不是行业知名的营销服务商，甚至排不到前50，但也在福建地区内很知名。依靠闽系企业的扶持，按2020年的收入计，多想云是体育项目内容营销公司中排名第二，在中国活动内容营销公司中排名第三。

而这一次，刘建辉是带着“云”来的，多想云这个名字也让投资者认为多想云与云服务概念有关。招股书显示，多想云将其业务划分为了五大板块，分别是内容营销、SaaS互动营销、数字营销、公开活动策划、媒介广告。

自2021年下半年，多想云SaaS互动营销业务才产生营收，其在2021年营收占比为3%，2022年前四个月的营收占比提升到了6.2%。

据悉，多想云从2018年开始筹备拓展SaaS互动营销业务，但直到2021年6月才正式推出SaaS互动营销相关的内容引擎平台。但与之前相比，多想云这次带着一些“数字化转型”概念的意思，也不失为为上市的加分点。

多想云上市，刘建辉在港交所敲钟。当年那个创业的大学生，在16年后，靠着“爱拼才会赢”的信念，收获了属于自己的IPO。