多方利空国庆后制冷剂弱势难改

国庆期间，中国制冷剂市场受需求拖累，表现乏善可陈。飞源R32、西安中化R134a节中停车检修，其他延续节前状态。受国庆物流影响，厂家多做库存为主。因R22巨化及梅兰配额余量较多，R134a下游需求未达预期，节后价格计划下调为主。

市场概述：多方利空，制冷剂整体弱势难改。

原料端：萤石主流市场价格跌幅50-100元/吨左右；无水氢氟酸市场主流递盘参考集中在7500-7700元/吨送到，个别低价商谈在7400元/吨送到，对成本面支撑作用减弱。终端，外贸面，制冷剂累计出口量同比下滑，且库存尚可，未见明显采购意向；内贸面，空调器厂深陷库存压力，开工低位；售后市场已入淡季，需求平平。

制冷剂R22厂家出货积极，部分12500元/吨出厂，迫于出货压力价格战延续，恶性竞争加剧，截止目前制冷剂R22市场主流成交价参考13000-13500元/吨送到；制冷剂R134a厂家开工高位，部分厂家存胀库风险，原料端价格回调，终端需求延续低迷之势，供求失调下，部分厂家计划或已下调报价，截止目前主流成交价参考14300-14700元/吨送到；制冷剂R125供需两弱，利润倒挂下，仅巨化、中化高位开工，截止目前制冷剂R125主流成交价参考14500-15000元/吨送到；制冷剂R32空调厂采购量未达预期，产能大量剩余，5成左右开工绰绰有余，截止目前制冷剂R32主流成交价参考10600-10800元/吨送到；制冷剂R410a于售后市场利空，且空调器厂选购比例下调，需求羸弱，截止目前制冷剂 R410a主流成交价参考12300-12500元/吨。因需求疲软，制冷剂多利空，因厂家成本压力较大，多呈现涨跌两难之势，盈利型号利润步步受到压缩。

表1 国内主流制冷剂生产企业装置运行一览表

原料走低、出口不济、内销不畅、积极出货、降负减压，业内人士表示：制冷剂或延续弱势，R22、R134a实际成交或走跌。

供应端：需求不济，国庆节后氢氟酸市场弱势难改。国庆前夕，制冷剂工厂补货及检修计划基本确定，对氢氟酸需求缩量明显，氢氟酸工厂出货压力较大，中化蓝天到太仓定价7600元/吨，到杭州定价7500元/吨，巨化定价7400/7450元/吨送到，梅兰国庆补单7550元/吨送到，东岳化工定价7400元/吨、7600元/吨送到，截至发稿，市场主流递盘参考集中在7400-7600元/吨送到，高低端均较节前跌100元/吨。

表2 氢氟酸装置运行一览表

需求端：从空调行业来看，国庆期间格力、美的、海尔集团的延续低位开工模式，因5.1期间，空调销量暴涨530%，空调生产厂家盲目乐观，高负荷开工，然销量随即转冷，场内库存高涨。从汽车行业来看，高峰备货期未见，仍处淡季，对制冷剂需求寥寥。

后市预测：国庆后需求未见好转，R22、R134a下行可能性较大。原料端，萤石市场10月行情走跌，后低位维稳为主；无水氢氟酸市场10月量价齐跌，制冷剂成本面利空。终端，出口面短期羸弱为主；内贸面，空调厂主排库为主，短期难见提振；车市受购买力及淡季制约，需求延续弱势；售后市场随秋转凉。隆众预测：制冷剂R22虽有配额支撑，然场内库存较高，加之终端需求实弱，短期场内仍以恶性价格竞争为主，难有起色；制冷剂R134a终端需求未见增加，然原料端三氯及AHF价格均存走跌预期，加之永和、乳源东阳光、梅兰即将入市，短期或迎降价；制冷剂R32价格已触底，基本面多方利空，然成本压力下，已无下调空间，短期内以低位僵持为主；制冷剂R410a实盘匮乏，且混配原料价格均已触底，短期内仍以弱势维稳为主，制冷剂R125随其入市，价格坚挺为主。