光伏行业走出困境光伏辅材有补涨潜力

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发表时间：2022-01-25

光伏产业链此前面临一个矛盾：一方面，最上游硅料供给极度紧缺，导致硅料价格持续上涨；另一方面，硅料涨价传导至下游硅片、电池片、组件，导致终端装机需求放缓，从而导致全产业链景气度降低，所以光伏板块年后表现相对低迷。

其中，光伏辅料这一细分领域，在整个板块中涨幅较小，位置较低，有补涨潜力。

辅材在组件成本中的占比不断提升

光伏辅材具体来讲有以下几项：

（1）玻璃：采用超白压延玻璃，具有高太阳能透过比、低吸收比、低反射比和高强度等特点，后道加工包括镀膜和钢化等，能够提高玻璃的光透过率和增加强度。

（2）胶膜（普通EVA/白色EVA/POE）：是一种乙烯—醋酸乙烯酯共聚物经过加工后而成的化学品，是光伏组件不可或缺的封装材料，与玻璃和背板相互黏合，对电池片进行保护。随着双面发电组件的普及率提升，普通EVA已经不能满足市场需求，专门用于背面黏合的白色EVA和用于双玻产品的POE也逐步推广开来。

（3）背板：在户外环境下用于保护太阳能电池组件抵抗光湿热等环境影响因素对封装胶膜、电池片等的侵蚀，起到耐候绝缘保护作用。须具备优异的耐高低温、耐紫外辐照、耐环境老化和水汽阻隔、电气绝缘等性能，以满足太阳能电池组件25年的使用寿命。按生产工艺分，主要有复合型、涂覆型和共挤型背板。

（4）铝边框：与有机硅胶结合，将电池片、玻璃、背板等原辅料封装保护起来，使得组件得到有效保护，同时由于铝边框的保护，组件在运输、移动过程中更加安全和方便需要良好的耐腐蚀性能、较长的寿命（25年以上）和一定的强度。近年来由于双玻组件的推广，为了减轻重量也会采用半框的设计。

（5）接线盒：将太阳能电池模块产生的电能经电缆导出。

（6）其他材料：焊带用于光伏组件电池片之间的连接，发挥导电聚电的重要作用；硅胶组件边框和背板接线盒的粘接密封；包材组件外包装材料。

按照60片单面单玻组件基本参数测算，从2015年至今，电池片价格大幅下降62%，但是辅材的总采购价格仅下降16%。

按照组件厂通过一体化硅片、电池片和组件生产方式进行测算：辅材采购成本占组件成本的比例从2015年的25.1%提升到近期41.4%，预计随着硅料——硅片——电池片的环节的成本下降，2021年底辅材成本占比预计继续提升至50.0%。

辅材的新产能单位投资成本下降幅度较小，扩产周期较长

新产能单位投资成本的下降能够带动单位折旧成本下降，过去一段时间硅料——硅片——电池片——组件（辅材除外）的各个环节都通过设备国产化、技术改造和规模化等措施带来

了单位投资额的明显下降，特别是在硅片和电池片环节。但辅材由于其所用设备技术变化不大，新扩产产能的单位投资额在过去几年没有发生明显下降。且对于辅材的扩产来说，一般需要较长的时间周期，特别是对于光伏玻璃来说，一旦投产就不容易再停产，则厂商对于投资更为谨慎。

辅材行业具有多重壁垒，阻碍新参与者进入，主要包括技术、客户资源、产品认证以及资金壁垒。一方面，由于光伏组件对于封装材料的要求严苛，产品需通过专业认证才能被厂商认可，辅材制造对生产设备、生产技术等提出了极高要求，厂商需要投入大量资金购置专业设备以及后续研发，在资金、技术方面建立了行业壁垒。另一方面，光伏组件生产企业的供应商选择流程繁杂，因此一般会建立长期稳定的合作关系，这对新进入的生产企业构成一定的客户资源壁垒。

技术稳定、扩产周期长和行业格局优异等原因使辅材环节掌握议价权

过去十多年光伏成本的下降主要通过硅料——硅片——电池片——组件（辅材除外）的成本下降实现，实现下降的途径主要通过两个方面：（1）工艺改良和新技术路线的普及促进提效降本；（2）新产能单位投资成本的下降。

对于辅材环节：（1）本身的技术革新较少，尽管近年为配合双面发电组件产生了一些新的产品，但实际也没有对降本产生本质影响；（2）辅材的新产能单位投资成本下降幅度较小，扩产周期较长；（3）辅材环节行业格局较为优异，厂商对产品价格的话语权较为强；（4）辅材行业具有多重壁垒，阻碍新参与者进入，主要包括技术、客户资源、产品认证以及资金壁垒。

光伏胶膜主要用于光伏组件的封装环节，是光伏组件的关键材料。胶膜粘结光伏电池片与光伏玻璃及背板，保护电池片并封装成能输出直流电的光伏组件。若胶膜在使用期间出现透光率下降等问题，组件便会无法正常发电而报废。因此光伏组件对封装所使用的胶膜的透光率、耐候性、粘结强度、耐老化等性能要求较高。

光伏玻璃的生产工艺流程具有独特性。超白压延玻璃的生产流程包括原片玻璃制造、加工及切割。原片玻璃生产环节决定玻璃的透光率与瑕疵度，加工环节决定平均厚度水平，而切割环节影响到成品率。其中加工时需添加涂层以提高玻璃透光率，并通过压花辊在玻璃表面压制特种花纹以减少阳光的反射，因此超白压延玻璃又叫做超白绒面玻璃。此外，为了增加玻璃的强度，玻璃还要经过钢化处理。