叶檀：现在房地产贷款处于史上最宽松区间，一些城市房价有企稳反弹迹象

叶檀财经创始人、华鑫股份首席经济学家叶檀

出品|搜狐智库

编辑|王晓旭

12月21日，天津调整住房公积金贷款政策，将第二套住房贷款首付款比例由60%调整为40%，与商业银行第二套个人住房贷款保持一致。同时，多子女家庭购买首套住房贷款最高限额上浮20%。

这一政策调整背后释放出什么信号？房地产市场能不能维持稳定？搜狐智库连线叶檀财经创始人、华鑫股份首席经济学家叶檀，叶檀认为房地产领域维稳的情绪是非常强烈的，政策指导性非常明确。房地产市场会逐渐趋于稳定，但是房地产市场是否能起到拉动经济的作用，还有待观察。

叶檀表示，现在房地产贷款基本上处于有史以来最宽松的区间，以现在这样的房地产跟货币发行情况来看，说明房地产领域维稳的情绪是非常强烈的，政策指导性非常明确。它的背景是经济下行以及房地产市场一二手房的价格回落，有的城市已经回落到三年前、五年前，甚至更早。现在房地产牵扯到金融、经济以及财政的安全，这一点房地产的托底作用还是比较明确的。

那房地产市场能不能维持稳定呢？目前，有两个政策放开了，一是房地产企业的融资投融资方面，二是金融方面。但是，房地产的投资属性依然受到抑制。如果房地产的投资属性受到抑制，围绕着房地产形成的产业链、金融链条也会受到挑战。因为金融产品主要是讲预期的，如果底层的产品不乐观，那它的金融产品也就无法乐观。但是，经过这样的维稳之后，我们可以预期不同城市和产品线，会产生巨大的分化。南方的一些城市像上海，房价有企稳反弹的迹象，已经出现一些好转和分化。开发商也会产生巨大的分化，有的开发商会逃过一劫。

房地产的投资属性是否会有变化？房地产相关的税收政策会不会有所变化？叶檀认为，天津公积金贷款新政，政策导向比较强。公积金贷款相比商业贷款来说政策导向更强。事实上，不管是在证券市场，还是在房地产产品上，都有放松的迹象。“如果有变化，那确实是非常重大的变化。”

房地产市场未来的发展态势如何？叶檀表示，重点城市优化政策之后，大规模的房地产投资还没有出现，但是一些城市的改善型住房在跟进，最近几个月没有停止过。所以房地产市场会逐渐趋于稳定，但是房地产市场能否回到以前，或者起到托底甚至拉动经济的作用，还有待观察。